S&P, Meta'nın Kredi Görünümünü Yapay Zeka Yatırımları Nedeniyle Negatife Çekti

Ne oldu?

Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu S&P Global Ratings, teknoloji devi Meta Platforms'un finansal risk profilindeki değişimleri gerekçe göstererek kredi notu görünümünü negatif seviyeye çekti. Kuruluşun bu kararı, şirketin yapay zeka altyapısına ayırdığı devasa bütçelerin serbest nakit akışı üzerindeki baskısına ve bu yatırımların ne zaman kâra dönüşeceğine dair duyulan belirsizliğe dayanıyor. S&P, Meta'nın yapay zeka yatırımları için planladığı harcamaların şirketin finansal yapısını zorlayabileceği konusunda uyarılarda bulundu.

Meta'nın finansal projeksiyonları, şirketin önümüzdeki yıllarda ciddi nakit açıklarıyla karşı karşıya kalabileceğini gösteriyor. S&P'nin öngörülerine göre, Meta 2026 yılında 39 milyar dolar, 2027 yılında ise 71 milyar dolar tutarında serbest faaliyet nakit akışı açığı verebilir. Şirketin yıllık sermaye harcamalarının 135 ile 145 milyar dolar arasında gerçekleşmesi beklenirken, geçtiğimiz üçüncü çeyrekte halihazırda 2,12 milyar dolarlık bir serbest nakit akışı açığı bildirildi. Bu yoğun harcama döngüsünün 2028 sonrasında da nakit akışını negatif bölgede tutabileceği tahmin ediliyor.

Yatırımların finansmanı konusunda Meta'nın stratejik adımları da dikkat çekiyor. Şirket, yapay zeka altyapı maliyetlerini karşılamak amacıyla halka açık piyasalarda 97,5 milyar dolarlık bir hisse satışı gerçekleştirmeyi planlıyor. S&P, Meta'nın yapay zeka yatırımlarından gelir elde etme kapasitesinin rakiplerine kıyasla daha sınırlı kalabileceğini ve artan maliyetlerin ne zaman aşılacağının belirsiz olduğunu vurguladı. Ayrıca, şirketin borçlanmak yerine veri merkezi kapasitesi kiralama stratejisinin, borçluluk oranlarını etkileyebileceği belirtiliyor.

Borçluluk oranlarındaki yükseliş riski de gündemde. 2025 yılında 0,1 kat seviyesinde olan Meta'nın borçluluk oranının, 2027 yılında kritik eşik olarak kabul edilen 1,0 katın üzerine çıkabileceği öngörülüyor. Bu seviye, S&P'nin 'AA-' kredi notu için belirlediği sınır anlamına geliyor. Meta tarafı ise S&P'nin değerlendirmesine itiraz ederek, yapay zeka yatırımlarından elde edilecek ürün ve iş fırsatlarının şirketin kredi profilini güçlü tutmaya devam edeceğini savundu.