Çin Teknoloji Hisselerinde Büyük Çöküş: STAR 50 Endeksi %40 Değer Kaybetti

Ne oldu?

Çin'in teknoloji odaklı STAR Pazarında işlem gören en büyük 50 şirketi temsil eden STAR 50 Endeksi, yatırımcıların satış baskısıyla ciddi bir değer kaybı yaşıyor. Temmuz ayında ulaşılan zirve seviyelerinin ardından endeks, %40'ı aşan bir düşüş kaydederek teknoloji sektöründeki ralliyi tersine çevirdi. Bu sert düşüş, yatırımcıların özellikle yüksek değerlemelere sahip teknoloji şirketlerinin bu değerleri destekleyecek kâr marjlarını oluşturup oluşturamayacağı konusundaki şüphelerinden kaynaklanıyor.

Piyasa analistlerine göre yaşanan bu tablo, başlangıçta kâr realizasyonu ve değerleme düzeltmesi olarak görülse de, süreç yapay zeka yatırımlarının şirket bilançolarına somut katkısının sorgulanmasıyla daha derin bir krize dönüştü. 2025 yılının başlarında DeepSeek'in ortaya çıkışıyla teknoloji şirketlerine yönelik artan iyimserlik, yüksek yatırım harcamalarının ne zaman net kâra dönüşeceği konusundaki belirsizlikler nedeniyle zayıflamaya başladı.

Teknoloji sektöründeki bu satış dalgası sadece yapay zeka odaklı şirketlerle sınırlı kalmıyor. Çin'deki emlak sektörünün kronik durgunluğu ve zayıf seyreden tüketici güveni, internet devlerinin reklam ve e-ticaret gelirleri üzerinde de baskı oluşturuyor. Bu makroekonomik koşullar, teknoloji hisselerindeki satış baskısını körükleyen temel unsurlar arasında yer alıyor.

Sektörün önemli oyuncularından biri olan pil üreticisi CATL, yaşanan piyasa hareketlerinden ağır bir darbe aldı. CATL'nin hisseleri yıl başından bu yana %37 oranında geriledi. Şirketin üçüncü çeyrek verilerine bakıldığında, gelirlerinde %59'a yakın bir artış yaşanmasına rağmen, net kâr büyümesinin %15 seviyesinde kalması, yatırımcıların yüksek harcamalar karşısında kârlılık beklentilerini karşılamakta zorlandığına dair sinyal olarak yorumlanıyor.